শেয়ারবাজার কেন উল্টো পথে হাঁটছে

শেয়ারবাজারে গতি ফেরাতে ভালো মানের কোম্পানিগুলোর শেয়ারে ঋণসুবিধা বাড়িয়েছে পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি)। সংস্থাটির নতুন নির্দেশনা অনুযায়ী, তালিকাভুক্ত যেসব কোম্পানি টানা তিন বছর ধরে ‘এ’ শ্রেণিভুক্ত রয়েছে, সেগুলোর শেয়ারে ৫০ মূল্য আয় অনুপাত (পিই রেশিও) পর্যন্ত ঋণসুবিধা মিলবে। আগে এসব শেয়ারে ৪০ পিই রেশিও পর্যন্ত ঋণসুবিধা মিলত। তবে যেসব কোম্পানির শেয়ার কেনায় বাড়তি ঋণসুবিধা পাওয়া যাবে, সেগুলোর ন্যূনতম পরিশোধিত মূলধন হতে হবে ৩০ কোটি টাকা।

মূল্য আয় অনুপাত বা পিই রেশিও ব্যাখ্যা করা যাক। ধরুন, কোনো একটি কোম্পানির শেয়ারের বাজারমূল্য ১০০ টাকা। আর ওই কোম্পানির শেয়ারপ্রতি আয় বা ইপিএস ১০ টাকা। তাহলে কোম্পানিটির মূল্য আয় অনুপাত (পিই রেশিও) দাঁড়াবে ১০। শেয়ারের বাজারমূল্যকে আয় দিয়ে ভাগ করে মূল্য আয় অনুপাত হিসাব করা হয়। বিএসইসির নতুন সিদ্ধান্ত অনুযায়ী, ওই কোম্পানির শেয়ারের দাম ৫০০ টাকা অতিক্রম না করা পর্যন্ত তা কেনার জন্য ঋণসুবিধা পাবেন বিনিয়োগকারীরা। এত দিন এই ঋণসুবিধা ৪০ পিই পর্যন্ত সীমাবদ্ধ ছিল। তাতে শেয়ারের দাম ৪০০ টাকা অতিক্রম না করা পর্যন্ত ঋণসুবিধা পেতেন বিনিয়োগকারীরা।